CDO(부채 담보부 증권)에 대해서 알아보자!

안녕하세요

오늘 공부할 내용은

CDO(Collateralized Debt Obligation)

부채 담보부 증권입니다.

 

이 CDO의 의미는

부채 포트폴리오를 SPC(특수목적법인)에게 양도하고 특수목적법인은

이를 담보로 하여 트랜치를 새롭게 발행하는 구조를 말합니다.

 

여기서 SPC란?

특수 목적법인으로 특수한 목적을 이루기 위해 설립된

일시적인 페이퍼 컴퍼니를 말합니다.

예로  대출채권, 리스채권, 외상매출채권 등의 자산을 증권 형태로 매각하는

자산 유동화에 있어서는 서류상 회사 형태의 유동화 전문회사입니다.

 

 

트랜치란?

프랑스어가 어원인 단어로 계약의 일부인 특정 부분이나

일종의 계약이나 증권을 의미합니다.

 

그리고 여기서 착각할수 있는게 있는데

ABS와 CDS와 CDO의 구별을 잘해야합니다.

ABS는 기초 자산을 기반으로 하여  상품을 만드는거고

CDS는 CDO와 비슷하 부채이지만

CDS는 개별 채권을 기반으로 하고

 CDO는 부채 포트폴리오를 다룹니다.

 

CDO의 종류

CDO는 두가지로 분류가 됩니다.

1. 발행목적에 따른 분류

2. 운용방식에 따른 분류로 나눠집니다

 

1. 발행목적에 따른 분류에 종류에는

balance sheet CDO, arbitrage CDO가 있습니다.

 

balance sheet CDO란?

이거는 대차대조표 상에 위험자산을 제거하기 위해서 만들어진 것입니다.

 

arbitrage CDO란?

고수익의 자산인 대출금 회사채 등 이자 차이을 얻기 위해서 만들어진 것입니다.

 

그리고 

2 운용방식에 따른 분류는

static CDO, dynamic CDO가 있습니다.

static CDO란?

한번 담아놓은 상품을 거의 건들지 않고 유지하는 방식입니다

그래서 이윤이 날수도 있고 아닐 수 도 있습니다.

 

dynamic CDO란?

위에 의미랑 상반된 말로

운용자가 계속 운용을 하면서 관리를 하는 방식입니다.